Jue, 02/10/2014


The latest IPSOS opinion poll released on 30 September showed President Evo Morales is on track to comfortably secure re-election in the 12 October presidential elections.

The poll gave Morales, of the ruling Movement towards Socialism (Movimiento al Socialismo: MAS) party, a 59% lead. His nearest political adversary, businessman Samuel Doria Medina, of the Democratic Unity (Unidad Demócrata:UD) party, attracted 18% of potential voters. The large gap between both candidates indicates that Morales is highly likely to secure a third-consecutive term in an election where his MAS party is also seeking a two-thirds majority at the Plurinational Legislative Assembly.

The president has achieved levels of high popularity due to a combination of factors that includes the formation of alliances with key pressure groups such as unions, mining co-operatives, and coca leaf growers, who are attracted by his strong social justice and anti-US rhetoric, and promises of increased public spending. The country's political opposition is also weak and divided, and despite the fact that the government has expropriated and renegotiated contracts in several sectors (including mining, energy, airports, and telecoms) Bolivia remains one of the fastest growing Latin American economies. During 2013, Bolivia achieved 6.7% growth, its highest level in 30 years. This was driven by soaring hydrocarbon and mineral exports, strong private consumption, and prudent macroeconomic policies. IHS expects 5.1% GDP growth in 2014.

Government intervention risks

A landslide victory would allow Morales and his MAS party to consolidate greater political and economic power, further weakening the role of the opposition and cementing his control over the Supreme Court, Central Bank (Morales plans to use international reserves to boost social development), and the media. In May 2014, Morales assured voters that his government did not plan to make further expropriations. However, the political power the president currently possesses does not prevent him from taking over private companies in the event that pressure groups demand state intervention. The president is likely to interpret his victory as a reaffirmation of his 'socialist revolution' giving greater leeway to expropriate and renegotiate contracts should disputes arise with private companies or pressure groups, such as unions, co-operatives, and coca growers, and where there is a demand for government intervention (takeovers, renegotiation, award of greater benefits, and the promotion of worker control) in key economic sectors, such as mining, railways, manufacturing, and food. Such demands are not taking place in the hydrocarbons sector, which is controlled by the state.

The government is currently putting pressure on business by clamping down on tax evasion and avoidance. This enables Morales to maintain a 1.3% fiscal surplus (which IHS expects to expand to 2.3% of GDP in 2015) needed to support his spending programme. The strict tax auditing efforts generate risks for private companies. An IHS source indicates, for example, that companies found to be in breach of tax regulations must pay the contested fines before being able to challenge or appeal tax rulings through the courts.

Companies facing disputes with the government can expect increased tax compliance scrutiny, as well as the strict execution of investment guarantees in instances in which projects do not move forward due to unforeseen circumstances. Furthermore, as in December 2013, the government is currently expecting private companies to raise wages and double Christmas bonuses for workers by the end of 2014. Morales is also encouraging the formation of social enterprises by encouraging unions to take control of failing or bankrupt enterprises. In October 2013, the government issued decree 1754 allowing workers to take over or administer bankrupt or abandoned companies.

Industrialisation programme

As part of his electoral campaign promises and the government's 2025 development plan, Morales vowed to industrialise the country. That process of value-added industrialisation can bring risks and opportunities for investors. Projects promised during the election campaign include securing a USD3 billion loan from China to spend on the Motacucito - Mutún - Puerto Busch rail and port infrastructure project to develop the Mutún iron ore reserves. On the border with Brazil, there are plans for two railway lines in Beni - one from Rurrenabaque to Riberalta and another from Boyuibe to El Espero. Perhaps the most ambitious project planned is construction of a railway line from Puerto Suárez on the Brazilian border, across Bolivia, to the port of Ilo in Peru.

The region of Santa Cruz has been singled out for special projects that include a dual carriage highway from Santa Cruz to Warnes, a railway line heading north to Montero and Warnes, transforming Viru Viru international airport into a continental cargo and passenger hub, and the construction of airports in rural areas including San Ignacio de Velasco, Ascensión de Guarayos, the Santa Cruz Chaco, and expanding the airport at Puerto Suárez. The government is also working closely with Santa Cruz farmers - including formerly reticent autonomy-seeking regional elites - to expand agricultural exports to USD6 billion per year by 2025.

The government has a history of not delivering obligations on time or entering in disputes with investors. Morales is promoting industrialisation in partnership with state-run companies, a situation that can lead to risks for firms associated with them as demonstrated by the Mutún iron project. This project was awarded to India's Jindal Steel and Power Ltd, which won, in August 2014, a USD22.5 million arbitration claim at the International Chamber of Commerce (ICC) in Paris. Prior to this, the government often criticised the project. However, Jindal Steel and Power Ltd said in August that the ICC had ordered the award after finding that state-run Empresa Siderúrgica del Mutún (ESM) had "breached contract obligations by not delivering the lands" in relation to permits for construction.

The number of Bolivian state-run enterprises has increased from six to approximately 23 since Morales was first elected in 2005. With the exception of those in extractive sectors, notably state-owned petrol company YPFB and state-owned mining company COMIBOL, most are running at a loss, or have profits supported by ongoing state funding. In other projects, results have been mixed. The government has been successful in building projects like the USD250 million multi-line cable car system in La Paz, but there have also been 'white elephant' projects such as the USD300 million China-built and launched telecommunications satellite, which was intended to improve and extend internet services nationwide but have not provided results to date. Those mixed results indicate that Bolivian state-run companies find achieving profitability challenging when they are also conceived as a motor for providing employment, stimulating local economies, assisting income distribution, and boosting productive capacity. The politicisation of state-run firms is also a risk. The state-run Service to Develop Productive Enterprises (Servicio de Desarrollo de las Empresas Públicas Productiva: SEDEM) is an incubator of state-run enterprise initiatives designed to directly compete with the private sector by reducing prices and crowding out the competition. It currently intends, for example, to set a "fair" internal market price for cement and break the monopoly held by private firms in a sector where opposition presidential candidate Medina owns one of the largest firms, a cement company called Soboce, which he vowed to sell should he win the elections.



La última encuesta de IPSOS de opinión publicada el 30 de septiembre mostró al presidente Evo Morales en un camino cómodo y seguro a la reelección en las elecciones presidenciales del 12 de octubre.

La encuesta dio a Morales, gobernante Movimiento al Socialismo (Movimiento al Socialismo: MAS), una ventaja de 59%. Su adversario político más cercano, el empresario Samuel Doria Medina, de la Unidad Democrática (Unidad Demócrata: UD) atrajo a 18% de los votantes potenciales. La gran diferencia entre ambos candidatos indica que Morales es muy probable que asegure un tercer consecutivo plazo en una elección en que su partido MAS también está buscando una mayoría de dos tercios en la Asamblea Legislativa Plurinacional.

El presidente ha logrado niveles de gran popularidad debido a una combinación de factores que incluye la formación de alianzas con los principales grupos de presión tales como los sindicatos, las cooperativas mineras y cultivadores de hoja de coca, que se sienten atraídos por su fuerte justicia social y anti-Estados Unidos retórica y promesas de aumento del gasto público. La Oposición política del país también es débil y dividida y a pesar del hecho de que el gobierno ha expropiado y contratos en varios sectores (incluyendo la minería, la energía, los aeropuertos y telecomunicaciones) renegociables de Bolivia sigue siendo uno de los de más rápido crecimiento de las economías latinoamericanas. Durante el año 2013, Bolivia logró un crecimiento del 6,7%, su nivel más alto en 30 años. Esto fue impulsado por crecientes exportaciones de hidrocarburos y minerales, un fuerte consumo privado y las políticas macroeconómicas prudentes. IHS espera un crecimiento del PIB del 5,1% en 2014.

Riesgos de intervención del Gobierno

Una aplastante victoria permitiría a Morales y su partido MAS consolidar un mayor poder político y económico, lo que debilita aún más el papel de la oposición y consolidar su control sobre la Corte Suprema de Justicia, Banco Central (Morales planea usar reservas internacionales para impulsar el desarrollo social), y los medios de comunicación. En mayo de 2014, Morales aseguró a los votantes de que su gobierno no tenía intención de hacer más expropiaciones. Sin embargo, el poder político que el presidente posee actualmente no le impide hacerse cargo de empresas privadas en el caso de que los grupos de presión exigen la intervención del Estado. Es probable que el presidente interprete su victoria como una reafirmación de su "revolución socialista" dar mayor margen de maniobra para expropiar y renegociar los contratos deben surgir controversias con empresas privadas o grupos de presión, como los sindicatos, las cooperativas, y los cultivadores de coca, y donde existe una demanda de la intervención del gobierno (tomas de posesión, la renegociación, adjudicación de mayores beneficios, y la promoción del control de los trabajadores) en los sectores económicos clave, como la minería, los ferrocarriles, la industria manufacturera, y los alimentos. Tales demandas no están teniendo lugar en el sector de los hidrocarburos, que es controlada por el Estado.

Actualmente, el gobierno está poniendo presión sobre las empresas por luchar contra la evasión y elusión fiscal. Esto permite a Morales para mantener un superávit fiscal de 1.3% (que IHS espera ampliar al 2,3% del PIB en 2015) que se necesita para apoyar su programa de gasto. Los esfuerzos de auditoría fiscal estrictas generan riesgos para las empresas privadas. Una fuente de IHS indica, por ejemplo, que las empresas que se encuentren en violación de las normas tributarias deben pagar las cantidades objeto de controversia antes de poder impugnar o apelar decisiones fiscales a través de los tribunales.


Las empresas que enfrentan disputas con el gobierno pueden esperar un mayor escrutinio del cumplimiento tributario, así como el estricto cumplimiento de las garantías de inversión en los casos en que los proyectos no avanzan debido a circunstancias imprevistas. Además, como en diciembre de 2013, el gobierno está esperando que las empresas privadas para aumentaen los salarios y dobles aguinaldos para los trabajadores a finales de 2014. Morales también está alentando la formación de empresas sociales, alentando a los sindicatos a tomar el control de los fallos o las empresas en quiebra. En octubre de 2013, el gobierno emitió el decreto 1754 permite a los trabajadores hacerse cargo o administrar empresas en quiebra o abandonados.

programa de industrialización

Como parte de sus promesas de campaña electoral y el plan de desarrollo del gobierno 2025, Morales se comprometió a industrializar el país. Ese proceso de industrialización de valor añadido puede traer riesgos y oportunidades para los inversores. Proyectos prometidos durante la campaña electoral incluyen asegurar un préstamo de US $ 3 mil millones de China para gastar en la Motacucito - Mutún - proyecto de infraestructura ferroviaria y portuaria Puerto Busch para desarrollar las reservas de mineral de hierro Mutún. En la frontera con Brasil, hay planes para dos líneas ferroviarias en Beni - uno de Rurrenabaque a Riberalta y otro de Boyuibe a El Espero. Quizás el proyecto más ambicioso previsto es la construcción de una línea ferroviaria de Puerto Suárez en la frontera con Brasil, a través de Bolivia, hasta el puerto de Ilo, en Perú.


La región de Santa Cruz ha sido señalado para proyectos especiales que incluyen una autopista autovía de Santa Cruz a Warnes, una línea de ferrocarril hacia el norte a Montero y Warnes, transformando el aeropuerto internacional de Viru Viru en una carga y reten de pasajeros continental, y la construcción de los aeropuertos en las zonas rurales como San Ignacio de Velasco, Ascensión de Guarayos, la Cruz del Chaco de Santa, y la ampliación del aeropuerto de Puerto Suárez. El gobierno también está trabajando estrechamente con los agricultores de Santa Cruz - incluyendo las élites regionales anteriormente reticentes que buscan la autonomía - para ampliar las exportaciones agrícolas a los US $ 6 mil millones por año para el 2025.

El gobierno tiene un historial de no cumplir las obligaciones a tiempo de entrar en disputas con inversionistas. Morales está promoviendo la industrialización en colaboración con las empresas estatales, una situación que puede dar lugar a riesgos para las empresas asociadas a ellos como lo demuestra el proyecto de hierro Mutún. Este proyecto fue adjudicado a Jindal Steel de la India y Power Ltd, que ganó, en agosto de 2014, una reclamación USD22.5 millones de arbitraje en la Cámara Internacional de Comercio (CIC), en París. Antes de esto, el gobierno a menudo ha criticado el proyecto. Sin embargo, Jindal Steel y Power Ltd, dijo en agosto que la CPI había ordenado el premio después de encontrar que la estatal Empresa Siderúrgica del Mutún (ESM) tenía "las obligaciones del contrato incumplido por no entregar las tierras" en relación con los permisos para la construcción.

El número de empresas estatales bolivianas ha aumentado de seis a aproximadamente a 23 desde que Morales fue elegido por primera vez en 2005. Con la excepción de aquellos en los sectores extractivos, principalmente petrolera estatal YPFB y la empresa minera estatal Comibol, la mayoría están funcionando en una pérdida, o tener ganancias apoyados por fondos estatales en curso. En otros proyectos, los resultados han sido mixtos. El gobierno ha tenido éxito en los proyectos de construcción como la multilínea sistema de teleférico USD250 millones en La Paz, pero también ha habido proyectos 'elefantes blancos', como el satélite 300 millones de dólares de China-construido y lanzado las telecomunicaciones, que estaba destinado a mejorar y ampliar los servicios de Internet en todo el país, pero no han dado resultados hasta la fecha. Esos resultados mixtos indican que las empresas estatales bolivianas encuentren lograr rentabilidad desafiante cuando también se conciben como un motor para la creación de empleo, estimulando las economías locales, ayudando a la distribución del ingreso, y promover la capacidad productiva. La politización de las empresas estatales es también un riesgo. El servicio estatal para el Desarrollo de las Empresas Productivas (Servicio de Desarrollo de las Empresas Públicas Productiva: SEDEM) es una incubadora de iniciativas empresariales estatales diseñados para competir directamente con el sector privado mediante la reducción de los precios y desplazando a la competencia. En la actualidad tiene la intención, por ejemplo, de establecer un precio de mercado interno "justo" para el cemento y romper el monopolio de las empresas privadas en un sector donde el candidato presidencial de la oposición Medina posee una de las empresas más grandes, una compañía cementera llamada Soboce, que juró venderla en caso de ganar las elecciones.